L'étude annuelle* réalisée par Facts & Figures sur les groupes d'assurance en France (sur les comptes arrêtés fins 2009) contient son lot d'enseignements. Tout d'abord, Cyrille Chartier-Kastler, président fondateur du cabinet d'études, relève que le secteur de l'assurance " a très bien passé la crise de 2008 " . Les grands groupes comme Axa, Allianz, Generali et Aviva ayant surperformé nettement le secteur en termes de rendement moyen de leurs fonds propres. Dans le contexte de crise, les résultats dégagés par les encours de l'assurance vie ont constitué un "coussin" régulateur des résultats. Sous Solvabilité I, le ROE (Return on Equity) pour l'épargne individuelle s'établit entre 6 % au minimum et 12 % au maximum. Toutefois, avec Solvabilité II, la rentabilité maximale va descendre entre 8 et 10 %, du fait de l'augmentation du besoin de marge de solvabilité (entre 50 à 80 % de besoins supplémentaires). " La rentabilité de l'assurance vie va fortement se dégrader. On peut estimer que les groupes d'assurance, dont l'épargne individuelle constitue la majeure partie de l'activité, devraient dégager des ROE situés entre 6 et 8 % après le passage à Solvabilité II " , précise le président deF&F Autre constat : le poids de la bancassurance qui s'accroît chaque année atteint désormais des niveaux qui déstabilisent le marché. " Les autres modes de distributions, agents généraux en tête, doivent réagir désormais rapidement s'ils ne veulent pas voir leurs portefeuilles fondre et les conduire, à terme, à un sinistre de frais généraux " , avertit Cyrille Chartier-Kastler.