Alors que près de 4 000 professionnels de l’assurance et de la réassurance se retrouvent à Monte-Carlo pour les Rendez-Vous de Septembre du 5 au 9 septembre, les premières tendances pour les renouvellements de traités pour 2027 se dessinent. Après une nette détente des prix en 2026, le mouvement devrait se poursuivre, porté notamment par des capacités abondantes.
À Monte-Carlo, les Rendez-Vous de Septembre donnent le coup d’envoi de la saison des renouvellements. Pendant plusieurs jours, les professionnels du secteur prennent le pouls du marché et préparent les négociations du 1er janvier, une échéance majeure en France et en Europe. Selon Marsh Re, près de 95 % des renouvellements interviennent à cette date.
Le marché a nettement changé d'orientation ces deux dernières années. « En 2025, il a été marqué par le début du retournement baissier, avec des diminutions de l’ordre de 5 %. En 2026, la baisse a été beaucoup plus importante, autour de 10 % à 15 % », explique Christophe Gaudron, directeur général de Marsh Re. En Asie-Pacifique, les baisses ont même dépassé 15 % lors des renouvellements du 1er avril, avant une dynamique d’une ampleur comparable aux États-Unis en juin et juillet.
Même constat chez Aon Reinsurance Solutions France. « Nous nous attendons à ce que le prix baisse autant, voire davantage, que ce que nous avons pu constater au 1er janvier 2026 », indiquent ses dirigeants. Les renouvellements intermédiaires d’avril et de juillet donnent déjà, selon le courtier, des indications en ce sens.
Pression tarifaire persistante
S&P Global Ratings observe également une pression tarifaire persistante. Marc-Philippe Juilliard évoque des « baisses moyennes de tarification de 3, 4, 5 % » sur certaines couvertures non proportionnelles. L’agence constate par ailleurs des reculs à deux chiffres sur plusieurs segments et régions en 2026 et estime que les baisses pourraient rester comparables l’année prochaine.
Cette détente s’explique notamment par l’abondance des capacités. Selon S&P Global Ratings, le capital (alternatif) est passé de 136 Md$ en 2025 à 141 Md$ au premier trimestre 2026. De son côté, Marsh Re estime qu’au renouvellement européen du 1er janvier 2026, le marché disposait d’environ 20 % de surcapacités par rapport à la demande.
Chez les réassureurs, l’heure reste toutefois à la discipline. « Dans un marché plus concurrentiel, les activités P&C continuent de combiner une croissance diversifiée avec une politique de souscription disciplinée », souligne Thierry Léger, directeur général de Scor.
Même prudence chez Swiss Re. « Les besoins de protection continuent de croître à mesure que les risques évoluent et deviennent de plus en plus interconnectés », souligne Urs Baertschi, CEO P&C Reinsurance de Swiss Re. Le réassureur estime par ailleurs que les pertes assurées liées aux catastrophes naturelles suivent une tendance de croissance annuelle de 5 à 7 %.
Fitch Ratings anticipe aussi une poursuite de la baisse, mais dans des proportions plus limitées qu’en 2026. L’agence estime que la concurrence devrait progressivement se déplacer vers les conditions contractuelles, avec des points d’attachement plus bas et des couvertures plus larges. Fitch s’attend également à une baisse de la rentabilité des réassureurs en 2027, qui passerait de 17,3 à 13,8 %. Le ratio combiné devrait, lui, remonter de 88,1 à 94,2 %.
À l’approche des renouvellements du 1er janvier, le marché reste donc favorable aux cédantes. Les réassureurs cherchent néanmoins à maintenir leur discipline de souscription dans un environnement devenu plus concurrentiel.
