Le réassureur prévoit d’ajuster à la hausse ses tarifs et ses conditions pour les branches dommages et RC en 2025 pour compenser la hausse du coût des indemnisations, laquelle surpasse l’inflation générale. Munich Re insiste sur la nécessité de maintenir des rendements attractifs dans un contexte de pression à la baisse sur les taux obligataires et d’évolution macroéconomique incertaine.
À l’occasion de la 66e édition des Rendez-vous de septembre à Monaco, le leader mondial de la réassurance Munich Re a qualifié le marché de « stable et équilibré » en dépit d’incertitudes persistantes. « Il existe actuellement un bon équilibre sur le marché. Depuis l’ouragan Ian [survenu en septembre 2022 pour un coût de plusieurs dizaines de milliards de dollars, NDLR], assureurs et réassureurs travaillent dans un environnement de marché plus favorable. Il y a une demande croissante de capacités de réassurance, compte tenu des tendances d’exposition et d’inflation », explique Stefan Golling, membre du conseil d’administration du réassureur. Munich Re souligne néanmoins que « les fondements macroéconomiques ne sont pas suffisamment solides », et illustre son propos avec la croissance du PIB, jugée convenable, mais qui n’a pas encore retrouvé les niveaux antérieurs à la pandémie. Munich Re insiste par ailleurs sur l’importance d’une réorientation à la baisse des taux obligataires pour la réassurance.
Les renouvellements en proie à l’inflation sociale
En prévision des renouvellements de 2025, Munich Re a fait part de son intention de hausser ses tarifs en dommages compte tenu de la hausse continue du coût des pertes assurées. Le leader du marché de la réassurance souligne que ces coûts progressent bien plus rapidement que l’inflation globale. « L’inflation (IPC) diminue et tend vers 2 % sur la plupart des marchés, mais l’inflation que nous observons dans nos segments de souscription suit une trajectoire différente. Pour les dommages corporels, par exemple, l’augmentation des salaires dans le secteur des soins de santé constitue un facteur déterminant pour notre tarification. Nous constatons d’autres phénomènes similaires dans le secteur médical, avec l’apparition de traitements coûteux, ainsi que dans la branche construction, où les pénuries de matériaux et de main-d’œuvre qualifiée pèsent lourdement », explique Thomas Blunck, membre du conseil d’administration, en insistant sur la nécessité de « préserver le rendement des capitaux propres des réassureurs pour rester attractifs sur les marchés financiers ».
RC et cyber en première ligne
Parmi les thématiques qui animent particulièrement les discussions cette année, Munich Re accorde une place centrale à la responsabilité civile (RC) ainsi qu’aux risques cyber. Lors de l'édition 2023 des Rendez-vous de septembre, de nombreuses questions avaient été soulevées concernant l’exclusion ou la couverture de la « cyberguerre », sans toutefois apporter de réponses définitives. Cette année, Munich Re a pris soin de clarifier sa position : « Nous avons exclu intégralement la cyberguerre de nos portefeuilles. Pour autant, nous maintenons nos parts de marché, avec environ 1,8 Md$ de primes cyber d’ici la fin de l’année, nous demeurons le plus important souscripteur net du marché de l’assurance cyber », affirme Stefan Golling.
En ce qui concerne la RC, qui représente environ 40 % de son portefeuille, Munich Re continue d’exprimer ses préoccupations face aux pertes enregistrées sur ce marché. « Nous surveillons de près le marché de la RC, en particulier aux États-Unis, où un durcissement des conditions est nécessaire », déclare Stefan Golling.
Pour rappel, Munich Re a affiché au premier semestre un bénéfice net record de 3,763 Md$ avec une hausse de 55,2 %. Le groupe table sur un résultat net avoisinant les 5 Md€ pour l’ensemble de l’année. Sur les six premiers mois de 2024, Munich Re a réalisé un chiffre d'affaires réassurance de 19,732 Md€ (+6,5%) dont 13,7 Md€ en dommages et RC et 6 Md€ en santé/vie.
