Le géant mutualiste à la tête de GMF, Maaf et MMA poursuit son développement et sa diversification avec la reprise de Partner Re prévue pour le milieu d’année. Il confirme sa solidité financière avec un chiffre d’affaires 2021 de 19,1 Md€ (+14,7 %) et une marge de solvabilité confortable de 351 %.
Malgré la bataille judiciaire qui se joue entre Covéa (Maaf, MMA, GMF) et l’Association pour la sauvegarde des principes mutualistes (ASPM), l’assureur mutualiste est loin de s’être démonté lors de la présentation des résultats. Le groupe annonce un chiffre d’affaires 2021 de 19,1 Md€ (+14,7 %), une première pour Covéa. Son résultat net s’élève à 838 M€, « un retour à l’avant-crise », indique Maud Petit, directrice générale finances, qui reste cependant inférieur au bénéfice de 2019 à 858 M€. Le groupe réaffirme sa solidité avec 17,2 Md€ de fonds propres et un ratio de solvabilité de 351 %.
La directrice générale souligne également « la progression sur tous les segments » des entités France pour un CA total sur son marché domestique de 15,4 Md€. En assurance de biens et de responsabilité, les primes acquises s’élèvent à 9,8 Md€ (+5,2 %), dont une progression de 3,3 % pour le marché des particuliers et 7,8 % pour celui des professionnels et entreprises. Les cotisations en assurance de personnes sont de 5,6 Md€ (+10,9 %), tirées par des progressions en épargne de 16,2 % et en santé prévoyance de 4,6 %.
La part d’unités de compte (UC) dans la collecte s'établit à 25,3 %. En retraite, les contrats PER lancés en septembre 2020 bondissent de +77 %. Quant aux primes de réassurance vie et santé, elles atteignent 1 489 M€ en hausse de 42,3 %. Le ratio combiné non-vie 2021 se fixe à 97,1 % en amélioration de 3,7 points d’un an sur l’autre.
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« Les résultats financiers ont été marqués par un marché de taux bas et un marché action qui a progressé. Nous avons accompagné cette croissance par la cession d’actions, avec une plus-value dégagée de 500·M€ », commente Olivier Leborgne, directeur général investissements. Concernant la remontée des taux obligataires, le groupe explique s’y être déjà préparé notamment à travers l’allocation dans des poches d’actifs de diversification, comme l’immobilier. « Depuis des années, nous positionnons nos portefeuilles sur ces probabilités de hausse des taux. Nous avons aujourd’hui les actifs qui permettent de faire face. »
La reprise de Partner Re suit son cours
Après l’échec du rachat de Scor à l’été 2018, Covéa a finalement réussi l'an dernier à conclure le rachat du réassureur bermudien PartnerRe auprès de son actionnaire Exor, avec qui le groupe « partage une culture technique proche et une même volonté d’un développement sain et bien diversifié », explique Paul Esmein, directeur général adjoint. La finalisation de l’acquisition est prévue pour le milieu d’année.
Pour le président-directeur général, Thierry Derez, les actions en justice ne remettent « nullement en cause l’opération. Évidemment qu’une mutuelle a le droit de racheter une société commerciale. Nous avons tous en tête des opérations récentes réalisées par des mutualistes, Aviva France et Aéma, Gan et Groupama, etc. L’argument invoqué n’est absolument pas sérieux. Cela ne mérite pas qu’on n’y accorde trop de temps. Le calendrier cible se déroule sereinement. »
Sur la question de la future gouvernance, le PDG n’a pas souhaité s’exprimer plus avant : « La décision appartient au conseil d’administration. » Mais confirme que l’aquisition de Partner Re nécessitera de « se coordonner sur les prochains achats de rétrocession » et de « se poser la question d’une intégration plus poussée, mais ce n’est pas le sujet immédiat ».
