La conversion de fonds est la source d'alimentation principale de l'investissement socialement responsable en France en 2010 et le moteur de sa croissance (+ 35 %). De ce point de vue, les trois fonds que va convertir progressivement Generali suivent et amplifient le mouvement mené l'année dernière par le fonds actions Tricolore, du groupe Edmond de Rothschild, et le monétaire Fonsicav de Natixis. Coté assurance, BNP Paribas Cardif avait pour sa part déjà intégré, en 2008, les critères ESG à son fonds en euros et créé l'année suivante trois unités de compte ISR investies dans les secteurs des énergies renouvelables, de l'eau et de l'économie sociale et solidaire.

Selon le cabinet Novethic, l'ISR représente 68,3 Md€ en 2010, soit 4 % des OPCVM français ; c'est un petit marché dont les assureurs détiennent 23 %, et où il est encore possible de prendre des positions importantes. Longtemps premiers du classement, devant les institutions de retraite et prévoyance et les fonds de retraite publics, les assureurs figurent désormais à la troisième place. La conversion de trois fonds de Generali les fera peut être remonter dans la hiérarchie.