Face à la nécessité de diversifier leurs placements, les assureurs ont aussi la possibilité de prendre des participations stratégiques dans des entreprises cotées, ou non, leur permettant de ne charger que 22 % de fonds propres en contrepartie. Composé en club deal, quatre opérateurs (BNP Paribas Cadif, CNP assurances, Prédica et Sogécap) ont ainsi lancé en 2012 le fonds stratégique de participations (FSP), afin de grouper leurs parts au capital d'entreprises françaises. Un an après, le FSP a réalisé ses premiers investissements dans Seb (5,25 %) et Arkema (6,05 %), considérant le management de ces entreprises de qualité, mais offrant surtout des perspectives de développement à long terme. Un bon moyen pour les assureurs de répondre à la volonté politique de participer au financement de l'économie tout en maîtrisant au mieux leurs charges en capital. Encore faut-il que les assureurs deviennent des investisseurs actifs dans la gouvernance de leurs participations, un métier qui ne s'invente pas...