Selon l'agence de notation FitchRatings, l'assurance vie française se situe à un tournant. Alors que, jusqu'à présent, le secteur a fait preuve de résilience, l'environnement financier peu favorable amplifie ses fragilités et compromet sa rentabilité et sa capacité à renforcer sa solvabilité. L'agence s'attend, en 2012, à une nouvelle pression sur les marges en raison d'un tassement de la collecte et d'une hausse des rachats. Verdict, la perspective du secteur a été révisée de stable à négative, en raison du risque de dégradation de la note à moyen terme qui pèse sur certains assureurs. « La France est le seul pays à avoir été mis en perspective négative, du fait de sa collecte nette très faible », souligne Marc-Philippe Juilliard, analyste du marché français chez FitchRatings.

A contrario, l'agence révise les perspectives de l'assurance non vie de négative à stable. Un jugement fondé sur l'évolution favorable des différents indicateurs : croissance de l'activité tirée par le besoin de sécurité, abaissement tendanciel du ratio combiné, amélioration de la solvabilité. Tout en saluant la montée en puissance de la bancassurance, dont la part de marché est passée de 4 % en 1994 à 11 % en 2011.