L'ACPR a publié son étude intitulée "la situation des assureurs au premier semestre 2026". Sur cette période, la situation des assureurs français soumis à Solvabilité II demeure globalement favorable. La collecte nette en assurance vie atteint des niveaux exceptionnellement élevés et les flux d'épargne retraite progressent fortement.
L'activité non-vie conserve une rentabilité technique solide malgré un environnement marqué par la multiplication des événements climatiques. La structure des placements est globalement stable et continue de privilégier les actifs européens, tandis que le portefeuille obligataire demeure marqué par des moins-values latentes liées à la remontée des taux d'intérêt observée depuis 2022. Les niveaux de solvabilité s'améliorent et demeurent supérieurs aux exigences réglementaires.
Assurance vie : des volumes de collecte brute au plus haut historique
Après une année 2025 exceptionnelle, la collecte brute des contrats rachetables en assurance vie (hors assurance-décès et retraite) atteint un nouveau record depuis 2011 avec 95,7 milliards d'euros au 1er semestre 2026 (10,9 milliards d'euros sur un an). Cette progression est portée à la fois par les supports en euros, dont la collecte brute atteint 58,5 milliards d'euros ( 6 milliards d'euros), et par les supports en unités de compte, dont la collecte brute atteint 37,2 Md€ (4,9 milliards d'euros). Elle fait suite à l'annonce de taux de revalorisation compétitifs sur les fonds euros. La part des unités de compte dans la collecte brute progresse légèrement pour atteindre 38,9 % au 1er semestre 2026.
Parallèlement, les rachats augmentent dans des proportions nettement inférieures atteignant 38,2 milliards d'euros (1,4 milliard d'euros sur un an) et portant le ratio rachats sur primes à un point bas depuis quinze ans. Le ratio rachats sur primes, tous supports confondus, atteint 39,9% au premier semestre 2026, un niveau très inférieur à sa moyenne de long terme (58,6% sur la période 2011-2025). Le montant des sinistres est également quasi stable à 22,8 milliards d'euros (-0,2 milliards d'euros).
Collecte nette : le retour en force des fonds en euros
La collecte nette des contrats rachetables en assurance vie progresse ainsi de 9,7 milliards d'euros sur un an pour atteindre 34,7 milliards d'euros au 1er semestre 2026, soit près de 80% de la collecte nette enregistrée sur l'ensemble de l'année 2025 (44 milliards d'euros). Cette hausse est principalement portée par les supports en euros, dont la collecte nette atteint 12,3 milliards d'euros ( 9,1 milliards d'euros sur un an), tandis que la collecte nette sur les supports en unités de compte demeure soutenue à 22,4 milliards d'euros ( 0,6 milliard d'euros). Les arbitrages redeviennent légèrement en faveur des supports en euros (0,4 milliard d'euros), alors qu'ils étaient orientés vers les supports en unités de compte au 1er semestre 2025 (2,4 milliards d'euros).
Activité non vie : rentabilité préservée et montée du risque climatique
En assurance non vie, la rentabilité technique demeure solide au 1er semestre 2026 : le ratio combiné de l'ensemble des lignes d'activité non-vie atteint 96,4% fin juin 2026, en légère hausse de 0,5 point sur un an.
Le poids de la branche Incendies et dommages aux biens dans le total des provisions non-vie hors santé a enregistré une hausse significative sur les six dernières années. Cette part est passée en effet de 23 % fin 2020 à 29 % au 2ème trimestre 2026.
Bilan et solvabilité : des fondamentaux financiers renforcés
Les placements des assureurs s'élèvent à 2 950 milliards d'euros en valeur de marché fin juin 2026, en hausse de 7,7% sur un an. Le taux de couverture du capital de solvabilité requis s'améliore : il s'établit à 250% fin juin 2026, contre 244% fin juin 2025.
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