Allianz Trade publie sa dernière étude sur les défaillances d'entreprises, avec des prévisions actualisées pour 2026 et 2027 ainsi que des perspectives pour 2028. Selon le leader mondial de l'assurance-crédit, les défaillances d'entreprises dans le monde devraient augmenter de 5% en 2026 et de 1% en 2027 (après 6% en 2025), marquant ainsi une cinquième année consécutive de hausse.
Dans un contexte géopolitique et macroéconomique toujours incertain, le pic des défaillances est désormais attendu en 2028 (-1%), soit un an plus tard qu'anticipé précédemment, avec un léger repli à partir de niveaux toujours très élevés.
L'Europe de l'Ouest s'installe sur un plateau historiquement élevé, la France au premier rang
En Europe de l'Ouest, les défaillances d'entreprises devraient rester durablement supérieures à leurs niveaux d'avant la pandémie. Malgré quelques signes d'amélioration dans certains pays, la région continue de faire face à une croissance économique limitée, à des taux d'intérêt élevés, à des coûts de l'énergie persistants et à des difficultés structurelles dans certains secteurs, notamment la construction et les activités liées à la consommation des ménages.
Dans ce contexte, les défaillances devraient progresser de 4% en 2026 dans la région. La France, principal contributeur européen en volume, devrait atteindre un niveau record d'environ 71 000 défaillances ( 3%), lié principalement à la faiblesse de l'environnement économique qui continue de peser sur les entreprises les plus fragiles, mais aussi au dynamisme des créations d'entreprises des dernières années.
Une croissance économique atone, des coûts de l'énergie élevés et des taux durablement hauts
Plusieurs facteurs structurels expliquent cette situation. Dans un contexte de tensions persistantes au Moyen-Orient, la croissance mondiale devrait rester inférieure à celle observée lors de la période 2023-2025, tandis que les coûts de l'énergie demeurent élevés et que les soutiens budgétaires des gouvernements restent limités.
Parallèlement, les conditions monétaires se resserrent : les taux d'intérêt devraient rester élevés plus longtemps, accentuant la pression sur les entreprises les plus fragiles.
Dans le même temps, le nombre d'entreprises en activité a progressé d'environ 10% entre 2021 et 2025. Cette hausse élargit mécaniquement le nombre d'entreprises exposées au risque de défaillance, d'autant que de nombreuses sociétés récemment créées présentent une situation financière plus vulnérable : en Europe, moins d'une entreprise sur deux dépasse le cap des cinq années d'existence.
De plus en plus d'emplois menacés, avec un nouveau pic en Europe et en Amérique du Nord
Selon Allianz Trade, près de 2,7 millions d'emplois seront directement exposés au risque de défaillance d'entreprise en 2026 et 2027. Cela représente 180 000 emplois de plus qu'en 2025 et 700 000 de plus qu'en 2023, première année de la reprise post-Covid des défaillances à l'échelle mondiale.
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