(Zonebourse.com) - Les indices boursiers américains ont largement limité la casse : quel contraste une nouvelle fois entre les actions américaines qui ne perdaient au pire que -1% à l'ouverture et des indices européens qui dévissaient de -2 à -2,5%. Mais au final, après une journée marquée par une intense volatilité du gaz, du pétrole, des marchés obligataires et du Dollar, Wall Street fait presque figure de havre de paix : les trois principaux indices ne perdent pas plus de 0,3% (SaP500 et Nasdaq) ou -0,4% (Dow Jones).
Le VIX, le baromètres du stress qui avait rebondi de 10% jusque vers 27,5 termine en repli de -4,1% vers 24,05, le pétrole réussit l'exploit de reculer de -4% vers 94,5$ contre 100$ sur les marchés asiatiques en début de nuit.
Donald Trump a en effet exprimé opposition aux frappes israéliennes contre les installation offshore iraniennes de "South Pars", lesquelles ont entrainé une riposte contre les unités de liquéfaction de GNL qataries.
Le directeur général de QatarEnergy, Saad al-Kaabi, a déclaré que ces attaques amputeront de 17% la capacité de production de GNL extrait de North Field, entraînant une perte de revenus de 20Mds$.
Mais Donald Trump a réussi à faire rebaisser le prix du pétrole en expliquant que celui extrait en Iran pourra circuler librement, à condition d'être mis à la disposition des pays qui en ont besoin... ce qui ressemble beaucoup à une spoliation du pétrole iranien.
En début de séance, une écrasante majorité des secteurs américains -sauf les pétrolières- évoluaient dans le rouge: au final la lourdeur a persisté mais de façon résiduelle, sauf sur les matériaux de base, les valeurs industrielle la consommation discrétionnaire (en repli plus marqué).
A noter les baisses plus appuyées sur Micron -3,8%, Tesla -3,2%, Netflix -3,15%.
La journée avait très mal commencé sur l'obligataire avec des écarts de plus de 10Pts sur les T-Bonds de maturité 2 à 10% (le gaz flambait de 30%, le "WTI" de 8%) alors que la FED avait maintenu sans surprise le statu quo sur les taux.
Le "10 ans" qui avait fusé vers 4,33% finit inchangé le "2ans" se tend de 5Pts vers 3,795% mais avait atteint 3,924%, le "30 asn" se détend de -4Pts vers 4,84%.
Jerome Powell a délivré hier soir des commentaires sans concession sur le risque inflationniste et les incertitudes géopolitique : rien ne laisse espérer une baisse de taux avant l'automne prochain... si les conditions le permettent.
Goldman Sachs estime que "des baisses de taux de 25 points de base restent anticipées en septembre et décembre, ce qui ramènerait le taux à 3-3,25%. Le chômage est attendu à 4,6% d'ici septembre, au-dessus de la projection médiane de 4,4%".
Le risque inflationniste n'est plus une hypothèse : la remise en état des infrastructures gazières et pétrolières incendiées ou détruite ces dernières 24h pourraient prendre des trimestres, dans le meilleur des cas (pas de travaux de réparation tant que des drones iraniens sont susceptibles de retomber sur les mêmes zones parce que Téhéran n'a pas conclu de cessez-le-feu).
Côté macroéconomie, le Département du Travail des Etats-Unis indique avoir comptabilisé 205 000 nouvelles inscriptions hebdomadaires au chômage lors de la semaine du 9 mars, un chiffre en baisse de 8 000 par rapport au niveau de la semaine précédente.
Le nombre de nouveaux inscrits est légèrement inférieur aux attentes du consensus qui tablait sur 215 000.
Par ailleurs, l'activité manufacturière dans la région de Philadelphie a continué de croître globalement, l'indice d'activité générale de la Fed de Philadelphie remonte de 16,3 en février à 18,1 en mars, sa 3e augmentation consécutive, alors que les économistes tablaient sur 10.
Le risque inflationniste fait bondir de 13Pts le rendement des T-Bonds US à "2 ans" (vers 3,873% (et 3,934% au plus haut), le 10 ans rajoute 3Pts à 4,288% et le 30 ans se détend un peu ce soir (4,845% contre 4,88% hier et 4,905% au plus haut).
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