(AOF) - Selon une modélisation réalisée par S&P Global Ratings, les mises à jour de la directive Solvabilité II approuvées par le Parlement européen le 23 avril 2024 pourraient apporter aux assureurs jusqu'à 80 Md€ d'allègement de capital d'ici à 2027. Les États membres de l'UE devraient mettre en œuvre la mise à jour au cours des deux prochaines années. « Nous prévoyons que les assureurs vie bénéficieront des avantages les plus importants », estime l’agence de notation.

La mise à jour devait initialement entraîner une baisse des ratios de Solvabilité II d'environ 20 points de pourcentage. Dans un rapport publié en juin, S&P Global Ratings s'attend désormais à ce que la mise en œuvre de la révision profite au secteur de l'assurance à hauteur de 25 points de pourcentage.

La hausse des taux d'intérêt soutient ce résultat positif. La mise à jour de Solvabilité II comprend plusieurs mesures visant à assouplir les exigences en matière de capital, mais l'écart entre les estimations initiales et le résultat final est largement dû à la sensibilité des ratios de Solvabilité II à des taux d'intérêt très bas. Si les taux d'intérêt devaient répéter la tendance "plus bas pendant plus longtemps" observée entre 2015 et 2021, une grande partie de l'allègement potentiel des exigences de fonds propres pourrait se dissiper.

Les données de l'EIOPA montrent qu'à fin 2022, le capital réglementaire disponible dans l'ensemble du secteur européen de l'assurance dépassait 1 000 Md€. Ce chiffre exclut les secteurs de l'assurance britannique et suisse, qui opèrent dans des cadres réglementaires différents. À cette échelle, l'allègement de capital estimé à 80 Md€ sur une base globale est considérable, mais pas critique.