Dans son rapport « EMEA Insurance Outlook 2023 », l’analyste crédit Volker Kudszus pointe les dures contraintes des assureurs : volatilité des marchés financiers, risques de récession et forte inflation, mais aussi la remontée des taux, favorable aux revenus de placement. Plusieurs enseignements se dégagent. Les performances opérationnelles devraient rester solides. Les résultats trimestriels 2022 enregistrent des réévaluations de portefeuilles impactés « de façon disproportionnée » par les dépréciations des fonds propres et des investissements faisant suite à l’adoption de la norme IFRS 4. En assurance vie, les risques découlent principalement des actifs non-liquides et des produits dérivés mais la marge des investissements et la valeur des portefeuilles bénéficient de la remontée des taux d’intérêt à long terme. Pour la plupart des marchés de l’EMEA, les augmentations des taux de primes en assurance dommages & accidents compenseront les impacts de l’inflation mais le renforcement des réserves pour les lignes de risques longs se poursuivront en 2023 et les pertes pourraient devenir considérables. Enfin, l’agence de notation maintient sa perspective négative pour la réassurance. Même si elles reflètent l’inflation, les hausses tarifaires seront insuffisantes pour renforcer la rentabilité.