SAP recule de 0,9% à 206,8 EUR à Francfort, une baisse globalement conforme à la tendance du marché francfortois (-1,1%), au lendemain de la publication par le géant des progiciels de résultats au titre du 3e trimestre 2026 pourtant supérieurs aux anticipations du marché.
En données non-IFRS, le groupe allemand a vu son BPA croître de 19% à 1,89 EUR au 3e trimestre, dépassant ainsi le consensus qui était de 1,81 EUR, tandis que son profit opérationnel a augmenté de 18% à 3 030 MEUR, pour représenter une marge en amélioration de 1,2 point à 29,5%, contre des consensus respectifs de 2 932 MEUR et 29%.
Son chiffre d'affaires a progressé de 13% ( 12% à taux de change constants) à 10,27 MdsEUR, contre 10,10 MdsEUR attendus en moyenne par les analystes. Cette performance supérieure aux attentes est portée par les revenus du cloud ( 25% à TCC), ainsi que par une moindre décroissance des revenus de licences (-9%) et de maintenance (-6%), selon Invest Securities.
"Le 3e trimestre a été exceptionnel, avec une progression de 26% à TCC de notre carnet de commandes cloud à court terme. Notre stratégie d'entreprise autonome ne se contente pas de susciter l'intérêt, elle se traduit par des adoptions concrètes", explique le CEO Christian Klein.
"Nos clients investissent dans les technologies qui la sous-tendent, depuis les infrastructures cloud et les fondations de données jusqu'à nos solutions d'IA pour les entreprises. Ils constatent que Joule Work rend la transformation de leurs activités plus avantageuse que jamais sur le plan économique", poursuit-il.
"Notre approche rigoureuse de la maîtrise des coûts, associée à la dynamique soutenue de nos activités cloud, démontre notre capacité à accroître simultanément notre chiffre d'affaires et notre résultat net", souligne de son côté le CFO de SAP, Dominik Asam.
Sur ces bases, la direction confirme viser, pour l'ensemble de 2026, un profit opérationnel compris entre 11,8 MdsEUR ( 13%) et 12,2 MdsEUR ( 17%) et un free cash-flow d'environ 10 MdsEUR ( 19%), mais précise néanmoins viser le haut de sa fourchette de revenus du cloud, qui va de 25,8 MdsEUR ( 23%) à 26,2 MdsEUR ( 25%).
"Cette publication devrait contribuer au rerating, même si ce dernier est plutôt bien engagé dans le cas de SAP après la hausse de 53% en trois mois, qui a permis au titre de revenir à l'équilibre depuis le début de l'année", estime Invest Securities.
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